企业之间，互相追赶是再正常不过的事情。
像可口可乐与百事可乐，竞争历史就长达百年；伊利与蒙牛两大公司，也曾轮流登上全国第一的乳制品龙头宝座。
上面提到的例子都是消费品企业，制造公司中，三花智控与拓普集团，也常同台竞技。两家公司产品重叠度较高，在新能源汽车热管理、人形机器人执行器领域均有技术布局。
三花智控：
全球第一的电子膨胀阀龙头
“全世界每两台空调中，就有一台空调使用了三花智控的电子膨胀阀。”
三花智控是全球领先的热管理龙头，在家电和汽车制冷领域深耕40余年，电子膨胀阀、微通道、Omega泵等各品类份额基本全球第一，且市占率多在40%-50%。
以热管理为轴，三花智控的业务覆盖非常全面，除了上面提到的家电、新能源汽车和机器人，公司储能业务的推进也较为顺利。
2025年6月23日，三花智控在港股挂牌上市，募资金额约93.36亿港元。从2005年到2025年，公司完成了从“中国的三花”到“世界的三花”的蜕变。
拓普集团：
Tier 0.5级汽配供应商
三花智控虽然业务触及的领域广，涵盖家电、新能源汽车、人形机器人、储能四大部分
但其实，在新能源汽车这块，公司技术布局多集中在热管理环节，未能更多触及汽车电子等智能化部件，单车ASP在四千到五千。（ASP：平均销售价格）
拓普集团则更专精一些。
公司定位Tier 0.5级供应商，在新能源汽车领域，实现“空气悬架+热管理+一体化压铸底盘”三大高价值产品的覆盖，令拓普集团单车配套金额约3万元，且产品线仍有延伸空间。
不仅如此，2025年6月拓普集团公告披露，公司宁波项目的预定可使用状态延期1年，该基地投资额由3.8亿提升至6.48亿，对轻量化底盘产能进行扩充。
人形机器人领域：
同台竞技
说回机器人，以特斯拉Optimus为例，按照其量产计划，预计2025年有数千台人形机器人，投入特斯拉汽车工厂。
如果测试顺利，2026年可以将生产规模扩大至5万-10万台，2027年进一步放大10倍至50万-100万台。预计2027年全球人形机器人市场规模在131亿美元，2029年有望增至324亿美元。
不论从技术布局、还是产能建设来说，两家公司在人形机器人领域的进度都比较相似。
拓普集团与三花智控，均布局了人形机器人执行器总成产品。
三花智控电子膨胀阀，全球份额超50%，自研执行器电机对其来说不在话下。
凭借在智能刹车IBS产品积累的技术，拓普集团具备永磁伺服电机、无框电机的生产能力，2023年拓普集团就涉及了电驱事业部，进行机器人执行器的研发，2024年报显示公司直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机已多次向客户送样。
从产能建设看，截至2025上半年，拓普集团投资50亿在宁波建立机器人核心部件生产基地。另一边，三花智控同样宣布拟投资50亿，在钱塘区投入机器人机电执行器等项目，实力不分伯仲。
业绩表现：
三花智控险胜一局
2020年，国内新能源车逐步开始放量。
2020年-2024年间，拓普集团营收从65.11亿增长至266亿，三花智控营收从121.1亿增至279.47亿，整体来看拓普集团业绩表现更好一些。在2025年一季度，这种情形出现了细微变化，三花智控以19.1%的营收增速，险胜拓普集团一局。
而三花智控营收增长更快的原因，主要是国补背景下，以空调为主的白电品类实现了较高的销量增速，对其业绩起到带动作用。
光看业绩似乎还不够，对拓普集团、三花智控这种大型公司来说，盈利能力也同样重要。毛利率是公司抵御外界风险的第一道屏障，净资产收益率ROE则能更全面地反映出一家公司的盈利能力。
三花智控毛利率常年在25%以上，高于拓普集团。
不过，近几年来两者净利率差距却不大，2024年三花智控、拓普集团净利率分别为11.13%、11.29%。拓普集团虽然产品溢价能力不如三花，但却有着更为强悍的成本管控能力。
而在净资产收益率ROE这里，拓普集团更是有迎头赶上的趋势，2020—2024年拓普集团ROE从8.29%增长至16.56%，即将赶超三花智控。
新能源汽车出海不可阻挡，拓普集团、三花智控紧跟出海步伐。
截至2024年底，拓普集团墨西哥一期项目全部投产，墨西哥二期工厂、波兰二期工厂与泰国生产基地仍在筹划中。三花智控同样在墨西哥、波兰、越南和泰国等地，建立了海外基地。
从客户层面看，拓普集团的空气悬架、热管理、智能座舱和EPS等产品，已经获得一汽、吉利、赛力斯、理想、比亚迪等公司的订单。热管理领域，三花智控客户覆盖奔驰、比亚迪、福特、吉利和理想等多家整车厂，两家公司客户相似度较高。
值得注意的是，拓普集团2024年前5大客户销售额占比为67.09%，同期三花智控为32.89%，对大客户的依赖会更轻一些。
总结
三花智控业务触及的行业更广，拓普集团在新能源汽车中的产品布局更全面。
两家公司在机器人领域的技术布局、产能建设力度相近。
近几年，三花智控整体盈利能力水平要优于拓普集团，但拓普集团盈利能力提升更快。
长期来看，拓普集团业绩表现更好；但短期看，2025年来三花智控营收增速更快一些。
